Le bilan, instrument d’analyse financière

Il fournit une image de la situation financière de l’entreprise à une date donnée en décrivant la composition de son patrimoine.

Le bilan normalisé : document de base

Optique uniquement comptable, dans le respect des principes juridiques
- le passif = capital social, réserves (ces deux premiers formant les capitaux propres), dettes.
- l’actif = actif immobilisé (détention durable, fait l’objet d’amortissements) et actif circulant (sauf VMP sert à l’exploitation)

Le bilan financier : liquidité et exigibilité

Il classe les ressources selon leur exigibilité et les emplois selon leur liquidité, nécessite donc des retraitements.
- l’actif : actif fictif, actif à moins d’un an, à plus d’un an
- le passif : les provisions à caractère de réserves s’ajoutent aux capitaux propres., dettes LT, MT et CT.
On compare capitaux permanents et dettes à CT.

Le bilan fonctionnel

Prise en compte de cycles financiers et des flux qui leurs sont associés. A l’actif, on a immos, actifs d’exploitation, actifs de trésorerie. Au passif : ressources stables, dettes d’exploitation, passif de trésorerie (dettes à ct et découvert).

La durée de financement doit correspondre à la durée des emplois des fonds. C’est la correspondance entre l’exigibilité des dettes et la liquidité des actifs, mise en évidence par le bilan financier.

La correspondance entre liquidité et exigibilité

liquidité des actifs, exigibilité des passifs. s’étudie avec le bilan financier. Si pas correspondance, problèmes de trésorerie. Par sécurité : capitaux permanents (capitaux propres + amort/prov + dettes à plus d’un an) > actif immo. Car les emplois durables doivent être financés par des ressources stables.

L’analyse des sources de financement : la structure du passif

A. L’incidence du financement sur la sécurité et l’indépendance de l’entreprise :  Les dettes financières à plus d’un an ne doivent pas excéder les capitaux propres, par souci de sécurité.
B. Incidence du financement sur la rentabilité : L’endettement joue un rôle positif dans la croissance et la rentabilité des capitaux propres.Il faut distinguer la rentabilité économique des capitaux investis de la rentabilité financière des capitaux propres
Lorsque la rentabilité économique excède le taux d’intérêt des capitaux empruntés, l’entreprise se dégage un effet de levier financier qui améliore la rentabilité de ses capitaux propres